上周債券凈融資量持續負增長 規模增速明顯回落
[ 字號：大 中 小 ]發布時間：2014-1-16 信息來源：常州城建集團 瀏覽次數：8177
據渤海證券研報得，上周債券凈融資量持續負增長，債務整體規模環比呈現下跌，增速明顯回落。資金面的暫時寬松使得整體債務成本漲幅回落。本周二央行未進行任何公開市場操作，此舉是央行第六次暫停操作。1月初以來銀行間資金面整體寬松，寬松程度超于市場預期，渤海證券認為或是財政存款的延遲投放以及銀行資金運用謹慎所致。
分債務品種來看，上周債券發行數量出現大幅下降，其中總發行量和總償還量分別為118億元和1778.92億元，凈融資量持續負增長，為-1660.92億元。理財產品方面，當周共發行972款，到期1138款，凈發行為-166款。另外，上周有23家機構發行了95.06億元信托產品，規模環比增長51.80%。總體而言，上周債務規模環比呈現下跌態勢，增速明顯回落。
按債務產品劃分，債券類成本多數漲勢放緩。其中，銀行間市場一年期國債到期收益率為4.18%，較前一周上升1BP，一年期金融債到期收益率為5.43%，較前一周下行4BP，各類企業債漲跌互現，一年期地方政府債到期收益率為4.56%，下降2BP；理財產品方面，上周預期收益率為5.97%，與前一周持平；上周一年期溫州綜合利率上行75BP至16.98%。綜合來看，流動性暫時緩解使得整體債務成本漲勢放慢。
債務危機發生前收益率曲線短端比長端上行得更快，期限利差縮窄。極端情況下長短端收益率倒掛往往是債務危機的前兆。渤海證券選擇1年與10年期國債收益率指標來比較期限利差，進行債務危機預警。上周銀行間市場一年期國債到期收益率上行1BP，十年期到期收益率上行4BP，分別為4.18%和4.62%，期限利差有所擴大，為0.44%，短期內債務風險仍處于可控范圍。
渤海證券表示，市場情緒在資金面短期寬松下趨于好轉，大行融出意愿較為積極，回購利率延續回落態勢。需要注意的是，短期寬松并不等于趨勢性寬松，15號后開始的財政稅收上繳以及節前取現將改變目前的寬松局面，資金面逐步由松轉緊是大概率事件，后期債務成本也將隨之提升。（摘自《證券時報網》）
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